По словам министра финансов Силуанова, в текущих условиях «снижение цены на нефть на 1 доллар США за баррель приводит к снижению доходов (российского) бюджета на 70 млрд рублей, а изменение курса доллара к рублю на 1 рубль приводит к росту доходов на 180-200 млрд рублей». Исходя из этого, снижение равновесного уровня цен на нефть на 20 долларов за баррель приводят к потерям бюджета на 1,4 триллиона рублей. Таким образом, для того чтобы их компенсировать, необходимо снижение валютного курса рубля к доллару США примерно на 7-7,8 рубля от запланированного уровня.
В течение последних двух месяцев конъюнктура рынка нефти претерпела качественные изменения — нефть потеряла в цене почти 20 процентов и уверенно вышла из ценового диапазона 95-120 долларов США за баррель. За последние 6 лет наблюдалось только два столь резких движения вниз — во второй половине 2008 года и в середине 2012 года. В 2008-м цены на нефть упали почти в 4 раза от своего пикового уровня в 150 долларов США за баррель в середине года до минимальных значений ниже 40 долларов за баррель в декабре.

В середине 2012 года цены нефть отыграли резко фигуру, напоминающую латинскую букву «V»: вышли из диапазона 130-100 долларов за баррель, резко «проткнули» уровень 100-90 долларов за баррель и так же стремительно отскочили вверх, вернувшись в диапазон 95-120 долларов за баррель, в котором затем находились полтора года.
Теперь обратимся к скорректированному в худшую сторону макроэкономическому прогнозу Минфина РФ на 2015 год. В нем заложена цена на нефть в 100 долларов США за баррель. По словам же Антона Силуанова, при расчете бюджета-2015 правительство исходило из цены в 96 долларов за баррель с учетом бюджетного правила. 13 октября в интервью «Интерфаксу» глава Минфина отметил, что «сейчас цена на нефть 87 долларов за баррель, а курс доллара — примерно 40,3 рубля при заложенном среднегодовом курсе в прогноз на 2015 год в 37,7 рубля за доллар».

Посчитаем, какой должен быть курс рубля к доллару США. Добавляем к расчетному бюджетному курсу на 2015 год 7-7,8 рубля и получаем 44,7-45,5 рубля за доллар США. Справедливость такого нехитрого подсчета опять же подтверждает опыт предыдущих лет.
Зато сейчас график цен на нефть с учетом заявлений представителей ОПЕК несколько иной. До «дна» по нефти мы еще не дошли. До него осталось еще 11-13 процентов снижения. И это дает повод для дальнейшего ослабления рубля к доллару в течение ближайших 3 месяцев. Кстати, с начала 2014 года рубль упал к доллару США на 20 процентов, а с учетом будущих ожиданий как раз в итоге и получатся те самые 30 процентов девальвации российской валюты, которую прогнозировало агентство Moody’s в 2012 году. Так что несбывшийся прогноз 2012 года имеет все шансы сбыться в конце 2014 года.

«Курс рубля может стабилизироваться и сильно ниже, чем сейчас есть. Доллар на уровне 50 рублей — это будет такая весьма условная стабилизация. Это из разряда таких спекуляций на злобу дня. Я очень скептически отношусь к подобного рода заявлениям», — указал аналитик Росбанка Евгений Кошелев.

С ним согласен и Алексей Девятов из «Уралсиб Кэпитал». По его словам, опубликованный на сайте ЦБ график выплат внешнего долга предусматривает внушительную по размеру выплату в декабре на сумму более 30 миллиардов долларов.

«Если все эти деньги будут изыматься с валютного рынка, то это способно обвалить курс рубля, и здесь вряд ли приходится говорить о какой-то стабильности к концу года за исключением того случая, что сопоставимые объемы будут предоставляться ЦБ в рамках этих операций рефинансирования», — считает Девятов.

Более оптимистично настроен главный аналитик «Нордеа банка» Дмитрий Савченко. Он не исключил, что в случае, если регулятору удастся через новый механизм валютного РЕПО влить в рынок существенный объем иностранной валюты, курс может действительно стабилизироваться. «Не исключаю, что на высоких отметках, но по крайней мере сильного обесценения рубля не произойдет до конца года», — добавил эксперт.

В свою очередь главный аналитик «ВТБ Капитала» Владимир Колычев указывает на то, что рубль перепродан уже сейчас даже по тем уровням цен на нефть, которые сложились. «Если не прогнозировать какого-то ужесточения санкций или дальнейшего падения котировок нефти, то мне кажется, что рубль начнет укрепляться на горизонте нескольких месяцев», — уверен эксперт.

Пока сбываются предсказания пессимистов. По состоянию на 19.35 мск за доллар на Московской бирже давали 44,92 рубля доллар (плюс 1,31 рубля к уровню закрытия предыдущих торгов), за евро — 56,03 евро (плюс 1,53 рубля). Таким образом, с начала года курс доллара поднялся примерно на 12 рублей, или на 37,5%, а евро — на 11 рублей, или 24,5%.